Hyperliquid HYPE 市場簡報 2026-07-29 | 亞洲 AI 晶片第二階段去槓桿

主判斷

AI 需求很強，已經不足以支撐極端估值。

SK 海力士二季度收入與營業利潤創歷史新高，但營業利潤仍比市場極高預期低約 5.4%。今天市場給出的訊號是：AI 需求沒有消失，但過度激進的估值假設正在被壓縮。

1. 拋售進入第二階段去槓桿昨日暴跌後，KOSPI 午間再跌約 8.2%，台灣加權跌約 4.9%。這已是盈利預期、估值和槓桿同時收縮。

2. 台積電不同於通用記憶體CXMT 和中國 DUV 進展首先衝擊通用 DRAM 與成熟製程預期。台積電在先進邏輯製程、CoWoS 和客戶驗證上的護城河更深，但 ETF 贖回仍會帶來短線賣壓。

3. 記憶體仍是壓力中心TraderXYZ 上 SKHX、SNDK、MU、DRAM、SKHY 均出現雙位數跌幅和高成交。方向有參考價值，但永續幅度被槓桿和跨時段流動性放大。

4. 今晚重新定價敘事Fed 決議加上 Microsoft 與 Meta 財報，將驗證 AI 資本開支能否轉化為雲收入、廣告效率、現金流和真實回報。

台灣與 TraderXYZ 資料約為北京時間 7 月 29 日 12:38；美股採用 7 月 28 日收盤。

台灣與台積電

台灣加權約 39,579.53，跌 4.86%。台積電約 2185 新台幣，跌 4.17%，仍小於台灣大盤跌幅。

韓國與 SK 海力士

KOSPI 約 5,531.56，跌 8.2%；SK 海力士跌 12.6%；Samsung 跌 8%。SK 海力士 Q2 收入同比 +257%，營業利潤同比 +557%，但仍低於極高預期。

美股半導體收盤

SOXX -4.91%，MU -8.95%，AMD -8.12%，SNDK -14.30%，AMAT -7.86%；NVDA 暫時企穩，MSFT/GOOGL 上漲。

TraderXYZ

前十 24 小時名義成交約 60.28 億美元。SKHX、SNDK、MU、DRAM、SKHY 是記憶體壓力主線；TSM 未進前十。

Fed 與油價

市場主流預期 Fed 維持 3.50%-3.75%，但仍有約 32%-36% 加息尾部概率。Brent 反彈到 80 美元高位區間，通膨風險未消失。

策略視角

區分先進代工、HBM、通用 DRAM/NAND 和設備。它們都與 AI 有關，但風險因子已經不同。

參考來源: AP: Asia markets and chip selloff · AP: Wall Street close · SK Hynix official Q2 2026 results · SK Hynix SEC filing · Reuters: Asia chip selloff · Reuters: Fed expectations · Morgan Stanley: market risks and positioning · Microsoft earnings date · Meta Q2 2026 earnings call · Hyperliquid Info API · Taiwan Stock Exchange

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