Рынок активно чинит риск, но all-clear требует подтверждения прибыли.
Июньский CPI США резко охладился, снизив риск немедленного ужесточения ФРС и дав рынку макро-передышку. Отскок Тайваня и squeeze в memory chain конструктивны, но июльский нефтяной шок еще не вошел в CPI, а позиционирование в semiconductors остается крайне crowded.
1. Технический отскок силенTaiwan Weighted вырос примерно на 2,20% до 45 722,81, а TSMC торговался около NT$2450-2455. Индекс рос быстрее TSMC, значит отскок распространился за пределы одного тяжеловеса.
2. CPI дает макрооблегчениеHeadline CPI снизился на 0,4% м/м, core CPI был flat, а годовой core CPI замедлился до 2,6%. Реализованная инфляция снижает немедленное давление на ФРС.
3. Memory остается crowded центромSKHX, SKHY, DRAM, MU и SNDK резко выросли на TraderXYZ. В движении могут быть фундаментальные покупки, short covering и ликвидации, поэтому подтверждение cash market важно.
4. ASML и TSMC — окно проверкиРезультаты ASML за Q2 и звонок TSMC 16 июля должны подтвердить заказы, загрузку advanced nodes, расширение CoWoS, маржу и capex 2026, чтобы отскок стал trade на повышение earnings.